El comunicado de la Reserva Federal señala que el crecimiento continúa pese al aumento de precios energéticos, impulsado por el tono todavía expansivo de la política monetaria y el avance de la productividad.

la inflación permanece contenida
La semana ha sido pródiga en indicadores y entre los referidos a noviembre cabe señalar el alza mensual del 0,3% de la producción industrial, que sitúa el avance interanual en el 4,2%, el incremento del 0,1% mensual de las ventas al por menor en términos nominales y la revisión al alza en el dato de octubre que pasa de un 0,2% a un 0,8%. En ambos meses la producción de automóviles descendió pero, en contraposición, aumentó el valor de las ventas de gasolina por la elevación de su precio.

El precio del petróleo Brent inició la semana por debajo de los 37 dólares/barril y
posteriormente se orientó al alza, superando los 41 dólares en las dos últimas jornadas. Esta alza es consecuencia del acuerdo de la OPEP, tomado el pasado viernes, de reducir en un millón de barriles día su producción real a partir de enero de 2005.

Otros factores que han impulsado los precios petrolíferos han sido nuevos ataques a las instalaciones petrolíferas de Irak, así como la reducción de las existencias en Estados Unidos, donde se pronostica un descenso de las temperaturas.

Otro foco de atención ha sido la elevación en un cuarto de punto de los tipos de interés de Estados Unidos, tanto del tipo objetivo de los fondos federales como de la tasa de descuento, que quedan en el 2,25% y 3,25%, respectivamente. El comunicado de la Reserva Federal señala que el crecimiento continúa pese al aumento de precios energéticos, impulsado por el tono todavía expansivo de la política monetaria y el avance de la productividad.

Asimismo, destaca que la inflación permanece contenida y las condiciones del mercado laboral siguen mejorando. A este respecto, en la semana que finalizó el 11 de diciembre, las nuevas peticiones de subsidio de desempleo cayeron en 43.000, la mayor reducción en tres años, hasta situarse en 317.000, si bien el alza hay que interpretarla con cautela por la volatilidad del indicador en esta época del año.

En cuanto a la construcción, las viviendas iniciadas retrocedieron con fuerza en noviembre y la media de los últimos cinco meses presenta una progresión tan sólo del 0,7%, respecto a los cinco meses precedentes, lo que podría indicar que el sector tiende a estabilizar su actividad. En el terreno de la inflación, los precios de producción crecieron un 0,5% mensual, impulsados por un avance del 1,8% mensual en energía, quedando la variación anual en el 5%.

En el ámbito exterior, el déficit de bienes y servicios volvió a marcar un nuevo máximo histórico en octubre, al avanzar las exportaciones un 0,6% mensual frente al 3,4% de las importaciones, reflejando en parte la factura del crudo, cuyo valor declarado alcanzó también un récord de 41,79 dólares el barril.

Además, la balanza no energética también aumentó su déficit, situándose en el segundo valor más alto de su historia, con un elevado desequilibrio frente a China de
16.800 millones de dólares. En términos de balanza por cuenta corriente, el déficit del tercer trimestre fue inferior al previsto, aunque volvió a marcar un nuevo máximo histórico, del 5,6% del PIB.