Los analistas de Merrill Lynch consideran probable en los próximos meses nuevos movimientos corporativos en el mercado inmobiliario “una vez digeridas las adquisiciones de 2000”, y apuestan por la fusiones entre iguales.

Dossier: sector inmobilario español

Los analistas del mercado inmobiliario europeo de Merrill Lynch
opinan que en España el motor principal de la consolidación sería la creación de
compañías más grandes, con una mayor liquidez bursátil y mayor músculo
financiero para hacer frente a las oportunidades de inversión del próximo
ciclo.

Pese a reconocer que dichos movimientos “no necesariamente
crean valor instantáneo para los accionistas, especialmente si, como
esperamos las ecuaciones de canje se fijan de acuerdo con los precios de
mercado”.

Merrill Lynch considera las inmobiliarias Urbis
 y Colonial como las dos compañías más atractivas para los inversores que
decidan apostar por la consolidación.

Los analistas del banco de inversiones consideran “muy probable
que, en algún momento futuro, se produzca una eventual integración entre
Vallehemorso y Urbis, ambas sociedades controladas por el grupo bancario
BSH.

No obstante, el informe puntualiza sobre una estructuración del
acuerdo que la fusión directa no es la única alternativa y plantea la disyuntiva
de cuál de las dos compañías recibiría un tratamiento más favorable en un
eventual acuerdo.

Respecto al análisis de los segmentos de mercado inmobiliario,
Merrill Lynch indica que “actualmente parece que la mayor parte
de los segmentos del mercado inmobiliario se mantienen estables en rentas y
precios”, aunque advierte que la demanda de arrendamientos en oficinas ya ha
comenzado a debilitarse.