El Informe de Coyuntura Económica revisa los últimos informes del Banco Central que dan cuenta de un escenario económico internacional de gran inestabilidad para 2025. Ello sorprende a la economía chilena con una perspectiva de crecimiento muy modesto y un desequilibrio fiscal que dificulta cumplir la meta del presente año.

El Banco Central, en su reporte de Cuentas Nacionales, informó que la economía chilena
creció en 2,6% durante 2024, lo que fue superior a lo estimado. En esta expansión, el
sector minero fue muy relevante, en particular gracias a la puesta en marcha del
proyecto Quebrada Blanca II. Esto, junto a la mayor producción de cerezas y celulosa,
llevó a que las exportaciones aumentaran en 6,6%. Ese dinámico sector, que generó
cerca de US$ 100 mil millones a la economía chilena, tendrá ahora que enfrentar un
2025 con grandes tormentas debido a la guerra comercial.

En efecto, el Presidente Trump inició su segunda administración el 20 de enero pasado
y anunció aranceles sobre las importaciones desde Canadá, China y México, con el
argumento del tráfico ilegal de fentanilo, y por la inmigración ilegal. Adicionalmente, se
realizaron anuncios en relación al comercio con la Unión Europea.

Estos anuncios se realizaron al amparo del Internation Emergency Economic Powers Act
(IEEPA) que es una ley federal del año 1977, que autoriza al Presidente a intervenir en
el comercio internacional después de declarar emergencia nacional en respuesta a una
amenaza externa. Las órdenes ejecutivas dictadas por la Casa Blanca han sido
escasamente desafiadas en tribunales, y por ello es el principal instrumento de
negociación utilizado por Trump.

El Informe de Política Monetaria de marzo, elaborado por el Banco Central, realizó un
análisis con más detalle sobre las eventuales consecuencias indirectas sobre Chile, ya
que nuestro país exporta bienes a los países involucrados directamente en el conflicto,
lo cuales usan nuestros productos como insumos para elaborar un bien final con destino
a EE.UU. Pues bien, las estimaciones del Banco Central, en base a las matrices de
insumo-producto globales de la OCDE, indican que la exposición chilena a través de su
inserción en las cadenas globales de valor es acotada y que, considerando las medidas
vigentes, el valor total de las exportaciones que podrían estar expuestas a alguna de
esas sanciones asciende a US$1.600 millones, equivalente a algo menos del 2% de las
exportaciones totales.

De esta manera, se configura un escenario económico internacional de gran
inestabilidad para 2025, donde las fluctuaciones en los mercados financieros han dado
muestra de ello. Lamentablemente, esta situación sorprende a la economía chilena con
una perspectiva de crecimiento muy modesto y con un desequilibrio fiscal sustancial, en
donde es altamente probable que se vuelva a incumplir la meta fiscal del presente año.

Informe preparado por el Programa Económico, Libertad y Desarrollo. Responsable: Tomás Flores Jaña tflores@lyd.org.

Informe completo en este enlace.