Informe de Coyuntura Económica que aborda, además de otros temas, el Informe de Política Monetaria (IPoM) de junio presentado esta semana. El Banco Central relevó el incierto contexto internacional en que están navegando las distintas economías.

El Informe de Política Monetaria (IPoM) de junio presentado ayer por el Banco Central
relevó el incierto contexto internacional en que están navegando las distintas
economías. Destacan tanto el anuncio del incremento de aranceles en EE. UU., las
represalias de otros países, postergaciones y decisiones judiciales, como las tensiones
geopolíticas en Medio Oriente. Aunque estos factores aún no han tenido un efecto
directo evidente sobre las economías, y se mantiene una elevada incertidumbre sobre
cómo se desenvolverán ambos temas, hasta el momento hay consenso de que la más
afectada, tanto en términos de actividad e inflación, será posiblemente la economía
norteamericana.

A nivel interno, el dinamismo de la actividad observado en los primeros meses del año
se explica principalmente por el crecimiento de los sectores exportadores (minería, agro
e industria) y también de los servicios en los meses recientes. Por el lado de la demanda,
los fundamentos del consumo privado han mostrado una evolución dispar: mientras el
endeudamiento continúa reduciéndose, hay una lenta creación de empleo y la tasa de
desocupación aumenta, los salarios crecen a tasas elevadas asociadas, según el Banco,
a cambios legislativos recientes, lo cual genera preocupación en las empresas. En el caso
de la inversión, a pesar de su estancamiento en el primer trimestre, hay indicadores que
anunciarían un mayor impulso de esta hacia delante. Coherente con el impulso de la
actividad, el comercio exterior, reflejado tanto en exportaciones como importaciones,
ha mostrado gran dinamismo en lo que va del año. La inflación, en tanto, se redujo al
4,4 % anual a mayo, dando señales de convergencia hacia la meta del 3 % en el horizonte
de política monetaria (primera mitad de 2026), lo que llevó a las expectativas de
inflación a dos años plazo a anclarse nuevamente en la meta.

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Informe preparado por el Programa Económico, Libertad y Desarrollo.
Responsable: Macarena García Aspillaga

mgarcia@lyd.org