Pensamiento y Cultura

Terra vende Lycos al portal coreano Daum por 105 millones

Para Terra, la venta se enmarca en su estrategia empresarial pero para los accionistas minoritarios es el mayor fraude societario del mercado de valores español

FIN DE LA BURBUJA TECNOLÓGICA
Dentro de su estrategia empresarial, consistente en potenciar su presencia en
las áreas geográficas en las que el Grupo Telefónica tiene operaciones
significativas y en el mercado de habla hispana y portuguesa, es como Terra
Networks justifica la venta de la totalidad de las acciones de su filial Lycos
al portal coreano de Internet Daum Communications.

Esta venta, liderada
por el banco de negocios Lehman Brothers, que actuó como asesor financiero de
Terra, ha sido comunicada ya a la Comisión Nacional del Mercado de Valores tras
ser aprobada por parte de los consejos de administración de ambas sociedades.


Contenido de la venta

En su
comunicación a la CNMV, Terra destacó que los 105 millones de dólares que, tras
la transferencia, constituirán el precio neto de venta de Lycos, supondrán una
plusvalía de 24 millones de dólares sobre su valor contable.

El precio
aceptado por Terra tras un concurso de ofertas liderado por el banco de negocios
Lehman Brothers, es menos del uno por ciento de los 12 mil 500 millones que pagó
por el portal estadounidense en 2000.

En la venta de Lycos no se incluye
Terra Networks USA y tampoco la participación en Lycos Europe, N.V. por lo que
se procederá a transferir a Terra estos activos, así como otros activos
financieros.

El total de la transacción alcanza 540 millones de dólares
USA. El valor de los activos a recibir por Terra, con anterioridad a la venta de
Lycos, se estima en aproximadamente 435 millones de dólares USA. El precio de
venta, tras la transferencia de dichos activos, es de 105 millones de dólares.
La venta de Lycos no alterará las previsiones del Grupo de generar un EBITDA
positivo en el ejercicio 2004.

La ejecución de la compraventa queda
condicionada, a la obtención de las autorizaciones administrativas necesarias y,
en particular, a su aprobación expresa por las autoridades de Defensa de la
Competencia de Estados Unidos o tácita por transcurso del plazo de 30 días sin
oposición, agrega el comunicado.

Según estas cifras, la compañía
española de Internet estima “inicialmente, con base en los valores contables de
estos activos a julio de 2004 y el tipo cambio actual, que la venta descrita
podría suponer para Terra una plusvalía contable, antes del impacto fiscal, de
aproximadamente 20 millones de euros, si bien las cifras finales las que
resulten del balance de cierre a la fecha de ejecución de la compraventa”.


El comprador y lo comprado

El
comprador, Daum Communications, seleccionado entre cuatro finalistas a partir de
10 ofertas iniciales, es uno de los líderes del mercado de Internet de Corea del
Sur, con ganancias de 21 millones de dólares y una facturación de 121 millones
en 2003.

En la actualidad los ingresos que Lycos aportaba representaban
el 16% de los ingresos totales del Grupo Terra en 2003. Cuando Terra lo compró,
Lycos era el tercer portal de Internet de Estados Unidos y Terra alcanzaba
valores récord en Bolsa, de más de 150 dólares por acción, sobre el final de la
“burbuja tecnológica”.

Tras una reestructura que implicó el despido del
15 por ciento de su plantilla en 2001 y un giro estratégico hacia proveedor de
contenidos, Telefónica adquirió en 2003 el control del 75 por ciento del capital
de su filial de Internet.

Los ingresos de Lycos en Estados Unidos
empezaron a caer en 2002, después de la ruptura de un acuerdo por el cual el
grupo mediático alemán Bertelsmann se comprometía a adquirir productos y
servicios por valor de mil millones de euros en cinco años.

Postura de los accionistas minoritarios

Los
accionistas minoritarios de Terra, agrupados en la asociación Accter.com,
consideran la venta de Lycos como “el mayor fraude societario del mercado de
valores español” y ha calificado de “completa burla” los motivos oficiales
esgrimidos por el consejo de administración de la filial de Telefónica.


Según la asociación, la venta de Lycos se encuadra dentro del proceso de
liquidación encubierta de Terra. “Asistimos, si los tribunales no lo remedian, a
la consumación del mayor fraude societario de la historia del mercado de valores
español”, concluyó la asociación.

Para ellos, el consejo de Terra ha
renunciado con esta venta a tener una estrategia propia, supeditando sus
intereses a los del Grupo Telefónica, con el agravante de que el grupo que
preside César Alierta pretenda convertir a Terra en cuatro canales de Internet,
“algo totalmente distinto” del proyecto empresarial de Internet “que se vendió”
a los accionistas del portal.

Como “especialmente cínico” consideran que
una vez más, el banco encargado de organizar la liquidación de Lycos sea Lehman
Brothers, que en la segunda quincena de mayo de 2000, cuando la compañía ya
había perdido el 68% de su valor desde el máximo de febrero de ese año y
cotizaba en el entorno de los 50 euros por título, el citado banco recomendaba
comprar. Tras esta fecha, la cotización siguió cayendo, pero pocos días después
la entidad elevó el precio objetivo de la acción a 101 euros.

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