EN CHILE, MAYOR INFLACIÓN CON DÉBIL ACTIVIDAD ECONÓMICA
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Persisten las tensiones inflacionarias en la economía global
El escenario económico da cuenta de un deterioro simultáneo de las condiciones macroeconómicas internacionales y locales, marcado por una persistencia inflacionaria mayor a la esperada a nivel global, una pérdida de dinamismo de la actividad local y señales crecientes de debilitamiento del mercado laboral chileno.
En el ámbito internacional, Estados Unidos continúa enfrentando presiones inflacionarias relevantes, reflejadas tanto en el IPC como en el índice PCE, mientras la tasa de desempleo
permanece sobre 4% y aumentan medidas más amplias de holgura laboral, como el desempleo U-6. Este escenario ha llevado a la Reserva Federal a mantener sin cambios su tasa de interés, reflejando la dificultad de compatibilizar el control inflacionario con una economía que comienza a mostrar signos de menor generación de empleo. A ello se suma el reciente aumento de los precios internacionales de la energía asociado al conflicto en Medio Oriente, elemento que ha vuelto a presionar las expectativas inflacionarias globales.
En Europa, aunque la inflación subyacente muestra cierta moderación, la inflación total volvió a acelerarse, lo que también ha llevado al Banco Central Europeo a mantener una postura cautelosa respecto de futuros recortes de tasas. De esta forma, las principales economías desarrolladas enfrentan un contexto de inflación aún elevada y crecimiento más débil, aumentando el riesgo de un escenario de bajo dinamismo prolongado.
En Chile, los efectos de este contexto internacional ya comienzan a reflejarse con claridad. La
actividad económica mostró una contracción durante el primer trimestre de 2026, acumulando tres meses consecutivos de caídas del IMACEC, situación que acerca el crecimiento anual al piso del rango proyectado por el Banco Central para el 2026. La debilidad se concentra especialmente en minería, industria y resto de bienes, mientras que solo algunos sectores de servicios y comercio continúan mostrando cierta resiliencia. Esto refuerza la percepción de una economía con bajo crecimiento tendencial y escaso dinamismo transversal.
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Informe preparado por Programa Económico, Libertad y Desarrollo.
Responsable: Macarena García Aspillaga mgarcia@lyd.org
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