¿Cuántos litros de gasolina se pueden comprar con el salario promedio?

Los analistas de Picodi.com analizaron las variaciones en el precio de la gasolina en Europa y en todo el mundo en la primera mitad del 2022 y calcularon cuántos litros de combustible se pueden comprar con el salario promedio español. Nuestro análisis muestra que: 

– El repostaje es actualmente el más caro para noruegos (2,56 €/l), finlandeses (2,53 €/l) y daneses (2,48 €/l). Los habitantes de Rusia (0,84 €/l) y Belarús (0,68 €/l) pueden disfrutar de los precios más bajos en las gasolineras.

– La gasolina en España es una de las más caras de Europa – España ocupa el puesto 12 de los 43 países incluidos en el ranking con un precio de 2,10 €/l. Esta cantidad es un 40,8% superior a la de enero, cuando pagábamos un promedio de 1,50 € por litro de gasolina.

– Kazajstán es el único país situado en Europa donde la gasolina se ha abaratado ligeramente (-0,7%). Por otro lado, Turquía es el antilíder de nuestro ranking – allí el precio de la gasolina ha aumentado un 100%.

– El español promedio puede comprar 626 litros de gasolina cobrando el salario promedio nacional. Esto es tanto como 400 litros menos que hace un año.

– En Europa, la mayor cantidad de combustible por un salario promedio pueden repostar los conductores de Suiza (2455 litros), Luxemburgo (1943 litros) y Dinamarca (1502 litros). En el ranking mundial, el podio lo ocupan los países del Golfo Pérsico: Qatar (5968 litros), Kuwait (5578) y Arabia Saudita (4372 litros).

– El país más pobre de la lista es Cuba, donde el salario promedio alcanza para comprar sólo 27 litros de gasolina. El último lugar en el ranking europeo lo ocupa Albania, donde se pueden comprar 204 litros de gasolina por el salario promedio.

Diez años después de la gran crisis periférica

Hace 10 años se alcanzó el nivel máximo para la prima de riesgo con 612 puntos básicos y 7,26% en el bono español a 10 años. Tras ese momento de máxima tensión la prima de riesgo ha ido disminuyendo. Desde entonces se ha encaminado a la baja hacia niveles mínimos que se han producido entre 2018 y 2022. Estos cuatro años se ha movido entre 60 y 120 puntos básicos, con una media de 85 pb. Ese era un nivel que resultaba muy cómodo para los gobiernos.

Ahora nos encontramos con una situación distinta y el BCE ha dejado de comprar bonos, y todavía no vende los que tiene (que son alrededor de 6 billones de euros), y la cuestión es ¿Cuál es el nivel adecuado?

Para averiguarlo hay que hacer un análisis histórico.  A principios de este año la prima era de 67 puntos básicos, en el periodo 2014-2017 los tipos de Alemania no eran negativos. Estos pueden ser los niveles de referencia para los tipos actuales. En ese periodo la prima se ha movido entre 100 y 150 puntos básicos con una media de 130 puntos básicos, que es prácticamente donde estamos ahora, alrededor de 120 pb. Sospechamos que son los niveles razonables para el BCE dadas las diferencias de calidad crediticia de los diferentes países. Alemania tiene un rating AAA por todas las agencias y España un BBB + por Moody´s o A por S&P, y en cuanto a la ratio deuda/PIB en Alemania alcanza el 68% y España el 116%.

Previsiones FOMC julio: otra subida de 75 puntos básicos 

Los miembros de la Fed no podrían haber sido más claros: están “firmemente comprometidos” con la lucha contra la inflación. La pregunta es qué se necesita para controlar unas tasas demasiado altas y cómo la función de reacción de la Fed incorpora el impulso económico incierto en este momento. Esto último se refleja principalmente en el mandato dual de la Fed a través de las condiciones en los mercados laborales. Y aquí, como lo expresó recientemente el gobernador Waller, “… los datos económicos recientes han creado un rompecabezas”. A pesar del riesgo inminente de un impulso económico en declive, una impresión negativa del PIB en el primer trimestre y el mayor riesgo de una recesión técnica en el segundo, los mercados laborales se han comportado muy bien en los últimos meses. Si bien algunos analistas comienzan a señalar la volatilidad en los datos de empleo o el ligero pero visible despegue de las solicitudes se puede considerar que una tasa de desempleo del 3,6 por ciento marca un punto más allá del pleno empleo. La mayoría de las estimaciones de la tasa natural de desempleo, que se traduce vagamente en pleno empleo, están algo por encima del 4 por ciento. En la reunión de junio, Powell reiteró esta cifra, dando a entender que el FOMC considera “fuerte” un mercado laboral con una tasa de desempleo del 4,1 por ciento. La Fed tiene bastante margen para aumentar las tasas de política desde esta perspectiva.

La pregunta sigue siendo qué tan rápido aumentará la Fed las tasas de interés. Se espera universalmente otro aumento de 75 puntos básicos en la reunión de julio, incluso por nosotros. Pero, ¿qué pistas podemos esperar para las reuniones posteriores? Los datos recientes mejores de lo esperado sobre las expectativas de inflación del consumidor eliminaron parte de la presión para hacer más, a pesar de otro récord del IPC general del 9,1 por ciento interanual para el mes de junio. Además, un aumento de la tasa de interés de 75 puntos básicos llevaría la postura actual de la política monetaria a un terreno que los banqueros centrales probablemente consideren neutral o casi neutral. Esto significa que la Fed, en su forma de pensar, no estimula ni frena el impulso económico. Por lo tanto, hacer menos de 75 puntos básicos probablemente se percibiría como demasiado moderado. En general, dada la inflación demasiado alta y las expectativas de inflación aún elevadas, una postura neutral de la política monetaria probablemente resulte insuficiente y no sirva para controlar la inflación. La Fed debe entrar en territorio de política restrictiva lo antes posible o siempre que las condiciones sólidas del mercado laboral se lo permitan. Por lo tanto, esperamos que el presidente de la Fed, Jerome Powell, mantenga el rumbo con su retórica “fuertemente comprometida”, guiando aún más a los mercados hacia tasas de política aún más altas.

El BCE acelera: se avecinan subidas de tipos de interés más rápidas 

El BCE puede actuar con valentía, no sólo en el lado dovish, sino también en el hawkish: el BCE pone fin a su larga era de tipos de interés negativos con un pequeño golpe: subiendo todos los tipos de interés en 50 puntos básicos. Dadas las altas tasas de inflación, esta política ha sido más que bienvenida y también debería ayudar al tipo de cambio del euro. En cualquier caso, en la rueda de prensa del BCE de hoy se ha hecho hincapié en la grave preocupación por la evolución de la inflación, sobre todo porque el aumento de los precios se está extendiendo a cada vez más segmentos. En consecuencia, los riesgos para la tendencia de la inflación no sólo han aumentado, sino que incluso se han intensificado. En este contexto, una normalización más rápida de la política monetaria es lo más apropiado. Concretamente, Christine Lagarde ha señalado que la subida de los tipos de interés puede estar prevista en cualquier reunión de los próximos meses, aunque dependiendo de la situación de los datos. Según nuestra opinión, es probable que el tipo de interés neutral se sitúe entre el 1,5% y el 2%. Creemos que el BCE apuntará a este nivel por el momento.

El nuevo instrumento antifragmentación TPI (en sus siglas en inglés: Transmission Protection Instrument ) está destinado a apoyar el curso de normalización de la política monetaria y puede activarse en caso necesario. El criterio para la intervención del BCE es una “dinámica de mercado injustificada y desordenada” que, según el banco central, suponga una grave amenaza para la transmisión de la política monetaria. A diferencia de las compras de activos en el marco del PEPP o del APP, la condicionalidad entra en juego en el marco del TPI, que se basa en cuatro condiciones fiscales (por ejemplo, no estar sujeto a un procedimiento de déficit excesivo). La presidenta del BCE, Lagarde, también subrayó que el TPI podría aplicarse a todos los soberanos y que las compras no están restringidas exante. En cualquier caso, la primera línea de defensa es la reinversión en el marco del PEPP, que ahora puede utilizarse de forma flexible.  También se refirió explícitamente al programa OMT (Outright Monetary Transactions), que también puede activarse en caso de duda. En definitiva, el nuevo instrumento da al BCE el margen de maniobra necesario para normalizar la política monetaria más rápidamente. El BCE quería cumplir hoy y presentar el nuevo instrumento, pero de momento sigue habiendo incertidumbre sobre su eficacia. Esperamos que el BCE no se apresure a utilizar el nuevo instrumento a la ligera, aunque su condicionalidad debería darle mayor aceptación para utilizarlo. En última instancia, sin embargo, corresponde a los países europeos cumplir las reglas fiscalmente, porque sólo entonces podrán beneficiarse también de las compras de activos.

Cada vez más perros y menos bebés

Es muy “incómodo” todo lo relativo al aborto y que se pretenda esconder en vez de afrontar que hay un ser humano desde el momento de la concepción. Esa es la verdad científica; luego vienen los intereses económicos y la conciencia adormecida o deformada de millones de personas. También la esclavitud tuvo gran aceptación social hace siglos en muchos países: no sirve la aceptación social. Ahora que es tiempo de salir a la calle veo pocos bebés y pocos ancianos, y como contraste cada vez se ven más perros paseando. Esperemos que el auge del afecto a los perros se note también, y mucho más, en bebés, ancianos y enfermos. Ojalá esté equivocado en mis apreciaciones, pero son el resultado de la observación, y también de comentarlo con otros colegas y amigos. Si el escribir sobre la vida se basa en “estar, ver y narrar”, y no en “copiar y pegar” desde una mesa, la calle es muchas veces la mejor escuela periodística y ahora nos está enseñando que vamos equivocados.