Esta tasa es una décima inferior a la del primer trimestre y contradice las expectativas del Gobierno de que la economía crezca el 2,8% en el 2004.

CRECIMIENTO SOSTENIDO
El Producto Interior Bruto (PIB) de España ha crecido un 2,6% en el tercer
trimestre del año. Se trata del mismo dato obtenido en el trimestre anterior,
según indica el Banco de España en su último boletín económico, por lo que el
crecimiento de la economía española se mantiene estable. Esta tasa es la misma
que la del segundo trimestre -una décima inferior a la del primero (2,7%)- y
contradice las expectativas del Gobierno de que la economía crezca el 2,8% en el
conjunto del 2004.

La máxima entidad financiera de España explica que la
economía española mantiene un “ritmo de avance sostenido”, sin cambios
sustanciales en su composición, ya que la demanda nacional sigue impulsando el
crecimiento -con un avance en torno al 3,9%, mientras la contribución del sector
exterior continúa siendo muy negativa -alrededor de 1,5 puntos-.

No
obstante, la cifra oficial del Instituto Nacional de Estadística (INE) sobre el
crecimiento del tercer trimestre no se conocerá hasta el 24 de noviembre, si
bien esta misma semana se publicará un avance.

El vicepresidente
económico, Pedro Solbes, interpretó ayer que el dato del Banco de España
confirma la tendencia positiva de la economía. En una jornada sobre
presupuestos, organizada por la Asociación para el Progreso de la Dirección
(APD), Solbes interpretó que el crecimiento descrito por el Banco de España es
“muy razonable” en lo cuantitativo, “con alguna mejora” cualitativa.

La
nota más destacada de los últimos meses es, según el Banco de España, la
“creciente recuperación” de la inversión en bienes de equipo, unido al
“continuado dinamismo” del consumo y la inversión en construcción y a la
“firmeza” que conserva el proceso de creación de empleo.

Confía en que
esta evolución del mercado laboral se consolide los próximos meses, sin
detrimento, subraya, de las ganancias de productividad, que deberían responder
al avance de la inversión y la eficiencia y no a la destrucción de puestos de
trabajo, como en los últimos años.

Dado que al bajo crecimiento de la
productividad se unen incrementos salariales relativamente elevados, señala el
Banco de España, sigue aumentando el diferencial de costes laborales con el área
euro, lo que podría terminar dañando la competitividad, sobre todo si las
cláusulas de salvaguarda facilitan el traslado de los aumentos en los precios
energéticos a los salarios.

Otra muestra de los “problemas de
competitividad que podrían estar gestándose” y que podrían llegar a limitar la
convergencia real con la zona euro es, según el informe, la creciente
penetración de productos extranjeros en el mercado nacional, a un ritmo muy
superior al de los productos españoles en otros mercados, y a las dificultades
del sector turístico.

Las exportaciones de bienes han ido acentuando sus
tasas de crecimiento a lo largo del año al hilo de la recuperación de los
mercados internacionales, “pero su aportación positiva se ha visto compensada,
sobradamente, por los pobres resultados del sector turístico y el notable
aumento de las importaciones”, subraya el supervisor financiero. En cuanto al
sector exterior, el Banco de España detecta una modesta recuperación de las
ventas a la UE, aunque las extracomunitarias siguen siendo las más dinámicas, y
reseña que las importaciones continúan aumentando a tasas muy elevadas,
especialmente la compra de bienes de equipo.

Dentro de la demanda
interna, el informe destaca la recuperación de la inversión en equipo, impulsada
por las mejores expectativas del entorno internacional y las favorables
condiciones financieras, y la firmeza del consumo privado, apoyado en la
expansión de la renta disponible de las familias.

Señala también que la
expansión de la construcción en los últimos trimestres se ha sustentado en la
edificación de viviendas y, a la vista de los visados de obra, vaticina una
ligera moderación de la inversión residencial el año que viene.

En
cuanto al consumo de las familias, explica que el avance de su renta está
respaldado por el continuo crecimiento del empleo y la aportación de las
Administraciones Públicas, y añade que su riqueza sigue aumentando, como
resultado de la revalorización del patrimonio inmobiliario, gracias al
encarecimiento de la vivienda y pese a la peor evolución de las bolsas.


Desde el punto de vista de la oferta, el Banco de España cree que el
valor añadido de la economía de mercado experimentó una “suave desaceleración”
en el tercer trimestre, que se dejó notar especialmente en la agricultura y los
servicios.

El informe analiza el impacto que la cotización del crudo
puede tener sobre la coyuntura mundial y, así, advierte de que la persistencia
de precios considerablemente elevados en un horizonte de medio plazo podría
terminar afectando a las expectativas de consumidores y empresas y limitar el
crecimiento mundial en 2005.

Aunque vaticina que la cotización tenderá a
moderarse conforme remitan algunos de los “factores desestabilizadores” -tensión
en Oriente Medio, problemas sociales y laborales en países productores y
catástrofes naturales, entre otros-, admite que “el horizonte no acaba de
despejarse”, por lo que espera que los precios sigan elevados a medio plazo.