El PIB se desacelera hasta el 2,6% en el segundo trimestre mientras que la inversión en bienes de equipo se dispara al 4%, el mejor dato desde 2002.

EL COMERCIO EXTERIOR ES LA CLAVE
En rueda de prensa para analizar los datos de Contabilidad Nacional del segundo
trimestre, el secretario de Estado de Economía, David Vegara, anunció que la
economía española ha bajado el pistón en el segundo trimestre del año,
situándose su crecimiento en el 2,6% interanual, frente al 2,7% de los tres
primeros meses del año. El crecimiento intertrimestral también se ha
desacelerado, en este caso dos décimas, hasta registrar un crecimiento del
0,5%.

A pesar de eso consideró “factible” alcanzar un crecimiento del
2,8% en 2004 en la medida en que se recuperen los principales socios europeos de
España, fundamentalmente Alemania y Francia, y en que el sector exterior mejore
en los próximos trimestres su contribución al crecimiento económico.


Como es de suponer, el secretario de Estado, calificó de “positivo” el
dato del segundo trimestre, destacando que éste supera en seis décimas las
cifras provisionales de la eurozona (2%) y que el empleo se está incrementando a
un ritmo estable, tras crecer entre los meses de abril y junio un 2%, con
323.000 nuevos puestos de trabajo. Todavía no se habían conocido las cifras
oficiales de desempleo para el mes de agosto que revelan una subida del mismo
por primera vez en quince años.

Detrás de este parón de la actividad
económica se encuentra el peor comportamiento del sector exterior, que en este
periodo ha incrementado en cuatro décimas su contribución negativa al
crecimiento hasta los -1,3 puntos. Las exportaciones han desacelerado su
crecimiento hasta una tasa del 4,7% desde el 5,5%, mientras que las
importaciones se han acelerado hasta una tasa del 8,1% desde el 7,8% del
trimestre precedente.

Panorama
inversor

Empieza a dibujarse un cambio en la composición del
crecimiento de la economía española, con un comportamiento “significativamente
mejor” de la inversión, particularmente en bienes de equipo, que en el segundo
trimestre ha aumentado el 4% frente al descenso del 0,4% de los tres primeros
meses, que “parece haber tomado el relevo” a la construcción y el consumo.


Por su parte, la demanda interna sigue mostrando fortaleza, con un
incremento de su aportación al conjunto del producto hasta el 3,9% desde el 3,6%
del primer trimestre. Esta mejora se ha debido fundamentalmente al tirón de la
inversión que se ha acelerado hasta el 3,9% desde el 2,7% de los tres primeros
meses del año, el mejor dato desde el 4,1% del cuarto trimestre de 2002.


David Vegara, explicó que una parte importante del tirón experimentado
por las importaciones es una consecuencia de la mayor adquisición de bienes de
equipo que demandan las empresas.

Todo ello ha sido posible sin un
deterioro de la inversión en construcción que sigue registrando un crecimiento
destacado del 4,2%, pese ha haber disminuido una décima, lo que viene a
confirmar la moderación de su ritmo. Las infraestructuras fueron el tipo de obra
más dinámico del sector, algo que también va acorde con el ansiado cambio de
patrón de crecimiento.

La demanda externa en el segundo trimestre
incrementó en cuatro décimas su contribución negativa al PIB, como resultado de
una desaceleración de las exportaciones, aunque éstas muestran un “gran
dinamismo” en el conjunto del semestre para la zona euro.

El consumo
final de los hogares registró un crecimiento interanual del 3,2%, una décima
menos que en el primer trimestre, mientras que el consumo de las
Administraciones Públicas se estabiliza a tasas del 4,3%.

Previsiones hasta fin de año

Preguntado por los
efectos de la evolución del crudo en el IPC, el secretario de Estado subrayó que
“no deberían observarse” subidas adicionales en la inflación durante lo que
resta de año, a la luz del comportamiento que muestra ahora el petróleo. Aún
así, reiteró que “el IPC cerrará el año más cerca del 3% de lo que sería
deseable”.

A la vista de las cifras de Contabilidad Nacional publicadas
ayer por el INE, una de las dudas que se plantea es si la economía española va a
ser capaz de acelerarse a lo largo de la segunda mitad de año, para cumplir del
objetivo de alcanzar un crecimiento en el conjunto del año del 2,8%. Vegara
confía en una mejora de la aportación del sector exterior, a través de las
exportaciones, a medida que se recuperen los principales socios de la Unión
Europea, en concreto Francia y Alemania, por lo que se mantienen las
proyecciones del cuadro macro de un crecimiento del 2,8% para 2004 y del 3% en
2005.

Los distintos sectores económicos muestran un tono menos
expansivo, con la excepción de la actividad industrial, que intensifica su ritmo
de avance. El valor añadido de las ramas de los servicios atenúa su crecimiento.
Tanto la actividad comercial, como la de hostelería y transporte de viajeros,
presentan una evolución desacelerada, según el INE, lo que determina el menor
empuje de estas ramas en el trimestre. Lógicamente y en consonancia con la
moderación de la inversión en construcción, este sector ha reducido ligeramente
su ritmo de avance. Por su parte, las ramas agraria y pesquera presentan una
suave contracción en este periodo.

Vegara recordó que a partir del
tercer trimestre los datos de Contabilidad Nacional que difunde el INE tendrán
como base el año 2000 (en lugar de la base 95 utilizada hasta ahora), aunque la
metodología empleada seguirá siendo la SEC 95.