La falta de dinamismo en las exportaciones es la razón fundamental por la que no debe esperarse un fuerte repunte de la economía, según el ICO.

EN LO QUE QUEDA DE AÑO
La economía española crecerá entre el 2,6% y el 2,8% en el segundo semestre de 2004. Así lo ha previsto el Servicio de Estudios del Instituto de Crédito Oficial (ICO) en su último informe de coyuntura publicado ayer.

Según el ICO, no cabe esperar un fuerte repunte del ritmo de actividad en la segunda mitad del año, debido, sobre todo, a la falta de dinamismo de las exportaciones, por lo que prevé que se mantenga un crecimiento del PIB en niveles similares a las tasas registradas en los últimos trimestres.

Así, según el informe, “la evolución del sector exteriores, y concretamente de las exportaciones de bienes y servicios, está provocando que la mejora de la evolución de la demanda interna no se traduzca en una aceleración del crecimiento del PIB”.

Continuidad en el crecimiento

A este respecto, explica que los indicadores más recientes parecen sugerir una continuidad de la pauta de crecimiento observada en los datos de Contabilidad Nacional Trimestral, sin que por el momento se vislumbren “señales claras” de un mayor dinamismo de la actividad económica.

Por el lado de la oferta se observa una ligera desaceleración de la producción industrial, si bien la producción de bienes de equipo avanza a buen ritmo, destacando el impulso de la de bienes de consumo duradero.

Sin embargo, en lo que respecta a la demanda, la matriculación de automóviles y las ventas al por menor mantienen un tono sostenido debido a la fortaleza del consumo privado.

Por otra parte, el ICO señala que, tras un IPC de agosto en línea con lo esperado, mantiene la previsión de un crecimiento medio de la inflación del 3% en 2004.

Recuperación pese a los “imprevistos”

En el contexto internacional, el informe del ICO destaca que los precios del petróleo, pese a tocar máximos históricos este verano, y la subida de tipos por parte de la Fed no han impedido la recuperación económica internacional, especialmente en la zona euro, ya que la inflación se mantuvo contenida.

Al respecto, el informe mantiene que “el crecimiento continúa siendo sólido, se mantiene en niveles elevados y es capaz de crear empleo a la que vez que se mantiene controlada la inflación”.

Sin cambios en los tipos del BCE

Por último, el ICO no cree que el Banco Central Europeo (BCE) suba los tipos de interés hasta 2005, a pesar del repunte del crecimiento y las expectativas de incrementos de precios. Con respecto a las intenciones de la Fed, sí considera que podría establecer en el día de hoy una subida de 0,25 puntos para acabar el año en el 2%.

En cuanto al tipo de cambio dólar/euro, señala que la mejora de la actividad europea compensaría la reducción del diferencial del tipo de interés entre EEUU y la zona euro, por lo que se esperan grandes cambios en los próximos meses y el cambio oscilará entre 1,22 ó 1,23.