El 2004 no ha sido un buen año para la economía nacional, como refleja el hecho de que la convergencia de la economía española con la Unión Europea se haya estancado en el 87,4 por ciento, el mismo que en 2003.

SEGÚN EL BANCO DE ESPAÑA
La convergencia de la economía española con la Unión Europea de los Quince se
estancó en el 87,4% en 2004, el mismo porcentaje que el registrado en el
ejercicio anterior, según datos provisionales del Banco de España a los que tuvo
acceso Europa Press. La composición del PIB real per cápita de España,
equivalente al 87,4% del promedio de la UE-15, la constituyen el porcentaje de
la población total en edad de trabajar (los comprendidos entre 16 y 64 años
sobre la población total) que representaba en 2004 el 103,1% de la UE; una tasa
de empleo (los empleados en relación con la población en edad de trabajar) del
89,5%, y una productividad del trabajo (PIB en relación con el empleo) del 92,5%
del promedio de la UE.

La tasa de población total en edad de trabajar
disminuyó una décima respecto a 2003, mientras que la convergencia de la tasa de
empleo creció en 1,1 puntos en línea con la evolución de los últimos años. En
cambio, la productividad del trabajo se redujo en la misma proporción en que
creció el empleo (1,1 puntos). En realidad, la tasa de crecimiento de la
productividad ha tenido crecimientos muy moderados en los últimos años,
explicado por el crecimiento en la relación entre la dotación de capital y de
trabajo, y por el progreso tecnológico. A este respecto, el crecimiento de la
productividad total de los factores en relación al PIB se situó en 2004 en el
95,4% de la media europea, 1,3 puntos menos que en 2003. El stock de capital
total en relación al empleo creció el pasado ejercicio dos décimas, hasta el
98,7%. En cuanto a la convergencia del PIB per capita español con la UE de los
Veinticinco, en 2004 se situó en el 95%, tres décimas menos que el año anterior.
Por componentes, el porcentaje de la población total en edad de trabajar cayó
dos décimas, hasta el 102,2%; la productividad del trabajo bajó 1,5 puntos
(hasta 98,9%) y la tasa de empleo aumentó 1,3 puntos (hasta el
91,9%).

Más inversión
pública

Respecto a otros indicadores considerados complementarios,
la formación bruta de capital fijo en relación al PIB creció una décima,
situándose en el 121,5% del promedio de la UE-15.

Dentro de las
inversiones, se registró un importante incremento de la formación bruta de
capital público en relación al PIB, que pasó del 136,3% en 2003 al 143,2% en
2004. Por el contrario, la formación de capital privado se redujo del 114,5% al
112,7%. La inversión en construcción residencial aumentó ligeramente, pasando
del 129,2% al 130,5%.

Precisamente, según advirtió hace unos meses el
Banco de España, el riesgo en la continuidad del proceso de convergencia real de
la economía española se encuentra asociado al elevado endeudamiento del sector
privado. En este sentido, considera que la prolongación de un patrón de
crecimiento asentado en la vigencia de tipos de interés reducidos durante un
largo período de tiempo, y con una composición de la demanda que descansa sobre
todo en el consumo privado y en la construcción, puede plantear algunos riesgos
para su continuidad a largo plazo.

A su juicio, para asegurar la
sostenibilidad a largo plazo de las favorables perspectivas de crecimiento
existentes, la política económica deberá promover un avance hacia un patrón de
crecimiento en el que la inversión productiva y las exportaciones tengan mayor
peso.