Siguen las reformas de mercado. El ingreso de grandes compañías ampliará la oferta de crédito
Entre los grupos que se disponen a iniciar la andadura bursátil está Dongfeng Motor, el tercer mayor fabricante automovilístico chino, que espera ingresar hasta 4.600 millones de dólares de Hong Kong (504 millones de euros) a principios del mes que viene.
La compañía (de propiedad estatal) ofrecerá 2.483 millones de acciones a entre 1,45 y 1,85 dólares de Hong Kong (16 a 20 céntimos de euro). Dongfeng, que produce coches con la japonesa Honda y la francesa PSA Peugeot Citroën, tiene una cuota de mercado en turismos del 11,9% en China. Es el segundo fabricante mundial de camiones en número de unidades detrás de DaimlerChrysler.
Esta semana ha tenido lugar la OPV de China Infraestructure Machinery Holdings (CIMH), una empresa privada que fabrica equipos de construcción, y a finales de mes se producirá la del grupo de confección Shenzhou International Group Holdings (SIGH). Ambas sociedades han disminuido, sin embargo, sus ambiciones.
CIMH rebajó el objetivo un 20%, mientras SIGH, que buscaba en los mercados 98 millones de euros, prevé conseguir ahora 85 millones. ¿Razón? Un cierto desinterés de los inversores debido a que los títulos de la mitad de las cerca de 20 compañías que han salido a Bolsa en Hong Kong en octubre y noviembre están por debajo del precio de la colocación.
Un factor que ha contribuido a que las empresas del continente busquen capital en el exterior es la suspensión de aprobaciones para cotizar en los mercados domésticos, decretada de forma no oficial la pasada primavera para frenar la caída de las bolsas chinas. Por otro lado, las compañías (especialmente las pequeñas y medianas) han acelerado sus planes para salir a Bolsa en Hong Kong antes de fin de año, debido a que a principios de 2006 entrará en vigor en la ex colonia una nueva normativa, que endurecerá los criterios de las ofertas públicas de venta.
Otros dos grupos que prevén cotizar en Hong Kong -pero ya el año que viene- son China National Coal, primer exportador de carbón del país, y China Pacific Insurance, la mayor aseguradora privada. Desde 1993, más de 300 empresas del continente han captado en total alrededor de 120.000 millones de dólares en el antiguo territorio británico.
Pero la atención de muchos inversores se encuentra en el sector bancario. Tras la OPV del Banco de las Comunicaciones (número cinco del sector), que se convirtió el pasado junio en el primer banco en cotizar fuera de China continental, y la exitosa oferta del Banco de la Construcción, otros dos de los llamados “cuatro grandes” llegarán al parqué en los próximos dos años: el Banco Industrial y Comercial (número uno) y el Banco de China (número dos). Después le tocará el turno al Banco Agrícola (número cuatro). Mientras tanto, tendrán que continuar su proceso de reestructuración, en un sector acosado por los malos créditos, la obsolescencia de los métodos de gestión y la corrupción.
