Brasil encabeza la lista de deuda pública en moneda nacional
En su último informe, el BPI destacó el caso del Gobierno brasileño, que durante el pasado mes de septiembre emitió títulos por valor de 1,500 millones de dólares.

“Los Gobiernos de América Latina suelen enfrentarse a dificultades significativas a la hora de emitir en los mercados internacionales deuda denominada en su moneda local”, explica el BPI.

Aún así, sostiene que “ciertos cambios estructurales y cíclicos favorecen la emisión de esos bonos” y pone como ejemplo la experiencia reciente de tres países de la región: Brasil, Colombia y Uruguay.

“Aún está por ver hasta qué punto la emisión de deuda internacional en moneda local complementa el desarrollo de los mercados de deuda nacional”, apunta el informe, en el que se dedica un capítulo especial a México.

“Los mercados de deuda pública nacional -de México- denominada en pesos se han expandido rápidamente en ese país desde la crisis tequila de mediados de los años noventa”, señala el documento.

Esa circunstancia se debió, en parte, a “diversas iniciativas desarrolladas por el Gobierno, como la prolongación de la estructura de vencimientos de la deuda pública nacional, el aumento de la liquidez en el mercado secundario y la mejora de la eficiencia en las subastas del primario”.

En conjunto, el mercado internacional de títulos de deuda se frenó durante el tercer trimestre de 2005, con un descenso del 19 por ciento en la emisión bruta de bonos y pagarés con respecto al trimestre anterior.

No obstante, la intensa actividad emisora de principios de año hizo que la emisión bruta en el tercer trimestre fuera casi un 10 por ciento superior en términos interanuales, apuntó el organismo internacional.

Según sus datos, las emisiones crecieron con fuerza en Estados Unidos y se redujeron en la zona de euro, al tiempo que las economías de mercado emergentes siguieron comprometiendo grandes cantidades durante el tercer trimestre.