China ha caído por detrás de Japón como el mayor poseedor extranjero de valores bursátiles americanos. Las nuevas cifras del Departamento del Tesoro sólo son válidas hasta el 30 de junio de 2012, pero colocan a Japón con $1.84 billones y a China con $1.59 billones.

Hay muchas cosas que comentar acerca de este dato, pero una destaca sobre las demás: Los comentarios sin fundamento sobre que China “posee” Estados Unidos nunca tuvieron sentido y quizás, por fin, puedan ahora terminar.

La proporción en poder de China dentro del total de valores americanos (empresariales, municipales, etc.) es solamente de alrededor de un 2%, pues el valor de la totalidad de títulos de Estados Unidos está próximo a los $70 billones. La posesión directa de China de valores de Estados Unidos cayó en $130,000 millones entre junio de 2011 y junio de 2012. ¿Alguien se percató de ello?

La razón para la caída de esta cifra es que China tiene ahora menos dólares extra que antes. Las reservas oficiales de divisas extranjeras de China crecieron en 2010 de un modo vertiginoso, con $450,000 millones, mientras que sólo lo hicieron en $130,000 millones durante 2012.

China no puede gastar moneda extranjera dentro del país porque teme tener un sistema financiero abierto. De modo que en años anteriores colocó todo su dinero sobrante en bonos americanos. Por lo que ahora, con menos dinero extra para colocar, posee menos bonos.

Sin embargo, nuestro problema no es China. Este país posee sólo alrededor del 8% de nuestra deuda pública. Correcto: sólo el 8%. Posee una porción muy pequeña de los activos financieros americanos y poco importará cuándo los venda. Nuestro problema somos nosotros mismos: pedimos préstamos porque carecemos del coraje político para establecer prioridades y cada vez mayores cantidades de nuestro dinero, no el de China, están inmovilizadas en bonos de rentabilidad cero, que existen únicamente para que el gobierno federal no tenga que pagar muchos intereses.

Hay otras cuestiones interesantes que observar en torno a las cifras del Tesoro aparecidas esta semana. Las Islas Caimán superaron a Gran Bretaña como tercer mayor poseedor de títulos bursátiles americanos, con algo más de $1 billón. Luxemburgo ocupa el quinto lugar con más de $800,000 millones.

Las Caimán y Luxemburgo son estaciones de paso del capital global (americano, asiático, europeo, etc.). La cantidad de valores en manos extranjeras es por tanto menor de lo que parece, aunque países concretos, incluido China, pudieran tener cifras totales más elevadas.

Sin duda alguien puede decir ahora que el dinero que opera desde las Caimán y otros centros financieros supone una amenaza. Pero que el capital fluya libremente por el mundo es beneficioso para Estados Unidos. El problema no es lo que los demás estén haciendo en otras partes del mundo, sino lo que estamos haciendo nosotros aquí. Si no queremos que los extranjeros compren cada vez más deuda americana, sólo tenemos que dejar de vender tanta.

Publicado originalmente en Heritage