Advierte sobre el alto endeudamiento de los hogares, y el bajo crecimiento de la productividad
Las cifras de crecimiento españolas se sitúan muy por encima de la media de la UE, que se mantendrá en el 2,3% este año y el 2,2% el año que viene. El empleo en España aumentará un 2,7% en 2006 y un 2,2% en 2007, y el paro bajará hasta el 8,7% este año, y hasta el 8,3% el siguiente.

El Ejecutivo comunitario advirtió de los riesgos del alto endeudamiento de los hogares, el bajo crecimiento de la productividad, el elevado diferencial de inflación y el desequilibrio exterior. Bruselas puntualiza que, en todo caso, no hay datos que apunten a una ralentización repentina de la actividad económica.

En 2006, la actividad económica seguirá basándose en la demanda doméstica. Pese a las expectativas de incremento de los tipos de interés, estos seguirán manteniéndose en números rojos por la alta inflación. Por ello, el consumo privado crecerá por encima de la renta disponible y la tasa de ahorro de los hogares bajará hasta el 9,5%. En paralelo, el endeudamiento se situará en el 120% de la renta disponible.

La inversión se mantendrá robusta, especialmente en equipo y software, mientras que la construcción residencial se moderará. En conjunto, la demanda doméstica contribuirá en 4,5 puntos porcentuales al crecimiento del PIB este año.

Pese a la moderación de la demanda doméstica, las importaciones disminuirán poco, porque el empeoramiento de la posición competitiva de la industria española afectará también al mercado doméstico. Las exportaciones crecerán un 2%, frente al 1% en 2005, pero este ritmo todavía es inferior al del comercio mundial, lo que reducirá la cuota de mercado española.

Esta proyección tiene en cuenta la mejora de los pronósticos para el sector del automóvil, gracias al lanzamiento de nuevos modelos por parte de varios fabricantes. En conjunto, la contribución negativa de las exportaciones netas al crecimiento del PIB estará en torno a 1,25 puntos porcentuales, mientras que el déficit comercial se ampliará hasta el 8,25% del PIB.

El crecimiento del PIB se ralentizará todavía más en 2007. Las expectativas de mayores tipos de interés llevarán a tipos positivos en términos reales, desacelerando todavía más el consumo privado y frenando las inversiones en construcción. El estancamiento en la construcción residencial (aunque en un nivel de actividad muy alto) se verá compensado por más actividad en infraestructura así como por más inversión en equipos y software.

En paralelo, la tasa de ahorro de los hogares se mantendrá estable en el 9,25% de la renta disponible. En total, la demanda doméstica contribuirá al PIB en 3,75 puntos. Las exportaciones crecerán sólo un 2,25%, con lo cual el déficit comercial alcanzará un 9%. Fuente: Europa Press.