La deuda nacional de EE. UU. se ha disparado en los últimos años. Al final del ejercicio fiscal 2025, la deuda pública total pendiente del gobierno de EE. UU. ascendía a 37,638 billones de dólares, un aumento de 2,173 billones respecto a la cifra de fin de año fiscal 2024 de 35,465 billones.
Análisis de la desaceleración del año fiscal 2025
Eso es más que el producto interior bruto de la economía estadounidense, que se situó en 31,098 billones de dólares al final del año fiscal federal 2025. Esto sitúa la ratio deuda/PIB del gobierno de EE. UU. en el 121%, un pequeño aumento respecto al 120,2% de la relación deuda nacional sobre PIB del año fiscal 2024 y muy por encima del máximo del 106% de la Segunda Guerra Mundial.
Tanto el PIB de EE. UU. como la deuda nacional a finales del año fiscal 2024 y 2025 se muestran en el gráfico siguiente. El gráfico también desglosa las partes “públicas” e “intragubernamentales” de la deuda nacional.
La parte pública es la parte de la deuda nacional que ha sido tomada prestada a individuos e instituciones estadounidenses e extranjeras. En 2025, esta parte de la deuda nacional representaba el 97,3% del PIB anual del país. Eso supone un aumento respecto al 95,9% registrado en el año fiscal 2024.
La parte intragubernamental es la deuda que el gobierno ha “tomado prestado” de sí mismo, principalmente del fondo fiduciario de Seguro de Vejez y Supervivientes de la Seguridad Social y de los fondos de pensiones que el gobierno gestiona para sus empleados civiles y militares. La parte intragubernamental de la deuda nacional fue del 23,7% del PIB en el año fiscal 2025, disminuyendo desde el 24,3% en el año fiscal 2024. Esto es consecuencia directa de que el fondo fiduciario de la Seguridad Social esté en números rojos, algo que ha estado haciendo cada año desde 2009. Por ello, la cuota de deuda pública ha ido aumentando para apoyar el gasto excesivo del gobierno estadounidense.
Ahora viene una sorpresa. Los cambios interanuales en la parte pública de la deuda nacional y en la deuda pública total pendiente disminuyeron durante el año fiscal 2025. El gráfico siguiente visualiza los cambios del año fiscal 2023 al año fiscal 2024 y del año fiscal 2024 al año fiscal 2025:
Estos cambios positivos pueden atribuirse a las tendencias fiscales que la administración Trump puso en marcha durante los ocho meses del año fiscal 2025, durante los cuales podrían influir en el gasto público y la recaudación de impuestos. Durante estos meses, la administración Trump buscó reducir el gasto innecesario de la administración Biden y también aumentar los aranceles. El crecimiento más lento de la deuda nacional es resultado de estas iniciativas.
Por qué la acción del Congreso es la última pieza del rompecabezas
Dicho esto, si la administración Trump quiere realmente lograr que el gobierno de EE. UU. encamine una senda fiscal más sostenible, necesita que el Congreso de EE. UU. se comprometa a contener el crecimiento del gasto para que sea más lento que el crecimiento de las recaudaciones fiscales del gobierno. Durante el año fiscal 2025, la administración Trump llevó a cabo efectivamente un experimento fiscal para demostrar que es posible frenar el crecimiento de la deuda nacional sin una intervención del Congreso. Aun así, la lección es que el resultado es poco fiable sin él. El Congreso debe actuar para cambiar el rumbo fiscal del país.
Hasta que el Congreso actúe, el gobierno de EE. UU. está en camino de pasar de una crisis fiscal a otra, con resultados cada vez peores como resultado. Las únicas personas que benefician son los peores políticos de Washington, D.C., que rutinariamente anteponen sus propios intereses a los de los contribuyentes que tendrán que pagar sus cuentas. Ya es hora de una reforma seria.
es investigador en el Independent Institute e instructor de Negocios y Matemáticas en Axia College de la Universidad de Phoenix.
