Se espera ampliamente que la Reserva Federal recorte las tasas de interés estadounidenses este miércoles. Pero si no lo hace, los inversores se preguntarán qué sabe la Fed que ellos no sepan y cuestionarán su compromiso con la transparencia.

Aunque se espera que baje el interés
Se espera ampliamente que la Reserva Federal recorte las tasas de interés estadounidenses el miércoles, pero si no lo hace, los inversores se preguntarán qué sabe la Fed que ellos no sepan y cuestionarán su compromiso con la transparencia.

La expectativa de un recorte de tasas de la Fed impulsó un alza de dos semanas en los bonos del Tesoro hasta finales de la semana pasada, cuando un panorama optimista de Microsoft y un pronóstico de ganancias de la atribulada firma Countrywide hicieron que los bonos perdieran fuerza.

Sin embargo, las acciones también han subido en parte por las expectativas de que la Fed hará un recorte y el dólar ha caído a mínimos récord en las últimas semanas, en anticipación a una rebaja.

“Si la Fed no recorta las tasas de interés, nuestra especulación será que el informe de desempleo que será divulgado el viernes será al menos firme y eso genera riesgo de un alza en las tasas de interés,” dijo Jane Caron, estratega económica jefe de Dwight Asset Management Co en Burlington, Vermont.

Las acciones podrían caer de inmediato si la Fed no recorta las tasas y los precios de los bonos a corto plazo podrían bajar, indicó Caron. Lo que harían los bonos a largo plazo es más difícil de decir y dependería del comunicado posterior a la reunión, dijo.

Los futuros de las tasas de interés estadounidenses a largo plazo mostraban el martes una posibilidad de 94 por ciento de que la Fed recortará las tasas esta semana contra el 98 por ciento el lunes.

Si la Fed deja la política sin cambios, Caron expresó que los responsables de política podrían decir que están cuidadosamente vigilando la situación y que están preparados para actuar.

Un recorte de tasas e insinuaciones de que más reducciones pudieran venir, presionarían a la baja a los bonos a largo plazo por preocupaciones de inflación, dijo la ejecutiva.

La Fed tiene una “decisión muy difícil” que hacer el miércoles, indicó. Si no recorta las tasas, “habrá mucha crítica acerca de una falta de transparencia,” dijo Caron.

El objetivo de la Fed es mantener la inflación bajo control y la economía creciendo, lo que hace que el desempleo y la creación de empleos sean clave para entender la eventual decisión, dijo John Davidson, presidente ejecutivo de ParnerRe en Greenwich, Connecticut.

“Si ellos no lo hacen, creo que será porque piensan que la economía es lo suficiente fuerte y no necesita más recortes,” dijo Davidson. “Si lo hacen, lo harán basados en la continua debilidad en (el sector) vivienda y algunas señales iniciales de cierta debilidad en el empleo, asociada con las iniciales solicitudes de subsidios por desempleo,” agregó.

Davidson indicó que coincide con el consenso de que la Fed recortará las tasas en un cuarto de punto porcentual. La otra posibilidad, a diferencia de una mayoría que dice que un recorte de medio punto porcentual es una alternativa, sería dejarlas estables, debido a que la Fed no rescataría a los inversores que son imprudentes, dijo.

“Creo que la Fed va a rescatar a la economía en general y que las penalidades que deberían ser absorbidas por aquellos que tomaron demasiado riesgo no se extienden más allá de los tomadores de riesgo,” dijo Davidson.

El recorte de medio punto porcentual decido por la Fed en septiembre ha llevado al petróleo a máximos históricos y presionado a la baja al dólar, lo que apunta contra una rebaja de las tasas el miércoles, dijo Joseph Battipaglia, estratega de mercado de Stifel Nicolaus.

“Desde la masiva intervención de la Fed, los mercados de crédito han estado recuperándose, aunque no totalmente recuperados,” dijo Battipaglia.

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Fuentes: Terra.com/Reuters