En una nota enviada a sus clientes, UBS mejoró su perspectiva sobre las acciones globales a la calificación de “Atractivas”, dado un crecimiento económico más fuerte de lo esperado, una reducción de las presiones arancelarias y un ciclo de inversión robusto impulsado por la inteligencia artificial. El banco ha mejorado «las acciones globales, estadounidenses, chinas, de mercados emergentes y de Asia excluyendo Japón a Atractivas.»
UBS dijo que: «Las tendencias estructurales permanecen firmemente en su lugar. La ola de asociaciones estratégicas entre los principales actores de IA refuerza nuestra confianza en un ciclo de gasto de capital sostenido y una mayor visibilidad de ingresos, ambos deberían respaldar esta clase de activos durante los próximos 6-12 meses.»
Los analistas de este banco elevaron el pronóstico de crecimiento de ganancias globales para 2025 al 8%, desde el 6,5% anterior, y esperan un crecimiento de un solo dígito alto el 2026.
El informe de UBS remarca que «el crecimiento económico ha superado las expectativas y es probable que se acelere el próximo año, con la disminución de los vientos en contra arancelarios, los recortes anticipados de tasas de la Fed y políticas fiscales cada vez más favorables.»
A pesar de las renovadas tensiones entre Estados Unidos y China, «estamos cada vez más seguros de que el balance de riesgos para las acciones sigue siendo favorable durante los próximos 6-12 meses», escribió UBS.
El banco citó la mejora de los fundamentales en el sector tecnológico de China, lo que provocó mejoras en las acciones de Asia excluyendo Japón y de los mercados emergentes. UBS continúa favoreciendo la tecnología como su «preferencia sectorial principal a nivel mundial», pronosticando «casi un 40% de crecimiento del BPA (Beneficio por Acción) para la tecnología china en 2026.»
Por cierto, las políticas procrecimiento -léase keynesianas, de expansión artificial- también deberían «beneficiar a los financieros, especialmente a los bancos» que siempre se benefician, asociados con los Estados, de la expansión monetaria y financiera estatal, aunque esto tenga fuertes reacciones secundarias adversas para el mercado. Entretanto, Japón sigue siendo Atractivo gracias a un “entorno de política monetaria favorable”.
«Nuestros TRIOs —IA, Energía y recursos, y Longevidad— siguen siendo el núcleo de nuestra estrategia», escriben los analistas de UBS, agregando que estos temas «continúan generando un sólido crecimiento de ganancias» y deberían «proporcionar una base sólida para que el rally del mercado continúe.»
Por Alejandro A. Tagliavini*
*Miembro del Consejo Asesor del Center on Global Prosperity, de Oakland, California
