El racionalismo -constructivista, dirigista- nos ha acostumbrado a despreciar a la Filosofía y, en particular, a la Metafísica y, por añadidura, a la ciencia de la Lógica, lo que resulta en una verdadera pena porque, sin dudas, contienen premisas necesarias.
La Metafísica, entre otras muchas cosas, dice que todo en el cosmos evoluciona por lenta maduración, secuencia por secuencia, de donde, así entendido, el gradualismo es una virtud porque respeta el hecho de que no existen las revoluciones, un niño no pasa a adulto sino gradualmente.
Pero Milei, (perdonen la falta de “corrección política”) que evidentemente no entiende a la libertad, que no comprende cómo se desarrolla una sociedad, cayó en la creencia muy difundida de que Macri fracasó por gradualista. No fue así, el gradualismo, por el contrario, es una virtud, es prudencia, es ir paso a paso respetando la necesidad de maduración y crecimiento secuencial del cosmos, de la sociedad.
Entonces, el presidente lanzó un shock que terminó como era esperable: seis meses y ninguna ley importante en vigencia. Pero lo peor es que arrancó para el lado contrario al crecimiento del mercado. Dice la Metafísica que todo crecimiento necesita de energía: alimentos para que un ser humano se desarrolle, dinero para que el sector privado, que es el que produce, crezca. Pero Milei empezó aumentando la carga fiscal.
En general, está cometiendo los mismos errores que en su momento señalamos que cometía Macri. Quitó subsidios provocando un fuerte aumento de tarifas y precios (del IPC que, estrictamente, no es el fenómeno monetario de la inflación) sin compensar con la baja de los impuestos. A ver, si se quitan subsidios, los ciudadanos – el mercado- deberían verse beneficiados, dado que estaban pagando esos subsidios más el costo de la burocracia intermediaria por vía impositiva. Ahora deberían pagar el costo de los subsidios por vía de aumento de tarifas, pero ahorrarse el costo de la burocracia intermediaria.
Milei aumentó impuestos, en buena medida, para pagar la deuda estatal que es inmoral, ilegítima, por varios motivos, pero, sobre todo, porque quienes prestaron ese dinero lo hicieron a sabiendas de que el Estado estaba quebrado y confiando en que ocurriría lo que el gobierno hace: pagar la totalidad de la deuda en tiempo y forma a costa de subir la presión fiscal a sabiendas de que provocaría una fuerte recesión. Por cierto, la “herencia recibida” significa que se empieza de muy abajo, pero no que se siga cayendo.
A ver, una deuda es legítima sin con el dinero prestado se puede agrandar el negocio y entonces devolver el préstamo. Claramente no era el caso. Ahora, si bien la deuda no es legítima -es inmoral y da lugar a que muchos se enriquezcan con la fuerte subida de los bonos mientras que el ciudadano común se empobrece- no es recomendable no pagarla, por “corrección política”, pero sí es necesario renegociarla de modo que se puedan bajar impuestos, la economía crezca -al tener más recursos- y entonces se pueda pagar esa deuda, incluso con los intereses punitivos y por mora.
Por cierto, la ciencia de la Lógica dice que si se toma un camino errado, y no se corrige, el viaje termina mal. Si se suben impuestos y no se bajan, la economía seguirá y terminará mal. Y lo cierto es que ni siquiera hay intención real -por la propia inercia, como una bola de nieve- de corregirse. Por el contrario, el 25 de Mayo en Córdoba a Milei lo aplaudieron cuando dijo que iba a bajar las cargas fiscales y tres días más tarde, mediante el decreto 466/2024 subió el impuesto a los Combustibles Líquidos, así el sábado 1 de junio vuelven a subir las naftas.
El profesor Carlos Rodríguez señala que “han generado una de las recesiones más rápidas y profundas de la historia… El ajuste fiscal lo lograron con enorme devaluación que activó un impuesto transitorio (PAIS), licuó ingresos, jubilaciones y otros gastos sociales, paralizó obra pública y transferencias a provincias. Se congelaron gastos nominales… en medio de la suba de la inflación, lo cual contribuyó a la licuación temporaria… ningún ajuste estructural sostenible… La anunciada mejora del balance del BCRA es una operación contable…El CEPO, el Impuesto PAIS y la obligación de los exportadores de vender las divisas al BCRA son elementos esenciales para sostener la paridad cambiaria, la recaudación y la ficción inflacionaria”.
Los defensores del plan Milei apelan claramente a la fe, porque su razonamiento adolece de la secuencia lógica. Por caso, Agustín Etchebarne dice que “tal vez falte no demasiado… para… el círculo virtuoso: Crecimiento -> sube recaudación > baja impuestos > más crecimiento > más recaudación > baja de impuestos > más crecimiento.
Fantástica ilusión, ya que no explica cómo se llega al Crecimiento inicial que menciona, mientras que la razón dice que no se llega, como hemos explicado, porque se comenzó por el lado errado: la suba de impuestos. Si lo que están esperando es que con la ley Bases el país crezca, demuestran que no están dispuestos a rectificar. Esta ley es muy floja en términos de desregulación y privatizaciones.
Pero, aunque no fuera tan floja, de nada sirve liberar a un mercado al que nadie accederá por la altísima presión fiscal, salvo algún despistado amigo del gobierno que caiga en la trampa dirigista del RIGI que, como toda ley que no responde al mercado sino hecha para los amigos del gobierno, tendrá poca si alguna potencia económica. Veremos, el mercado y no Milei ni su gobierno, darán el veredicto final
Y la recesión hoy es muy fuerte. Como señala el destacado economista Roberto Cachanosky, el Estimador Mensual de Actividad Económica cayó 1,4% en marzo contra febrero en su versión desestacionalizada y 8,4% respecto a marzo del 2023.
En tanto que, las ventas totales a precios constantes de los shopping centers, en marzo de 2024, alcanzaron un total de $5.420,5 M, cayendo 11,3% respecto al mismo mes del año anterior. Por su parte, para los supermercados, en marzo de 2024, el Índice de ventas totales a precios constantes muestra una caída de 9,3% respecto a igual mes de 2023. El acumulado enero-marzo de 2024 presenta una variación decreciente de 11,5% respecto a igual período de 2023.
En fin, por otro lado, según Invecq, desde el 11/12/23, el BCRA acumula compras netas por US$ 17.160 M en el mercado de cambios (MLC), permitiendo una floja recomposición de reservas muy lejos de lo que Milei pronosticaba para lograr la dolarización y levantar el Cepo: las brutas pasaron de USD 21.209 M a USD 29.113 M, y las netas de USD -11.225 M a USD 350 M. Básicamente debido a la devaluación de diciembre, y por el esquema de acceso al MLC actual para importadores. Además, la fuerte recesión jugó a favor de las cuentas externas dado que las cantidades importadas cayeron entre 7% y 30% durante el primer cuatrimestre, excluyendo combustibles y lubricantes que se desplomaron 65%.
Pero la situación se tornaría mucho más complicada hacia la segunda parte del año, continúa el informe de Invecq. “Porque habrá un importante repunte en la demanda de divisas por importaciones: si bien desde mediados de abril se está pagando el 100% -incluyendo las “cuotas” de los meses previos-, dada la estacionalidad de las compras externas, una actividad que podría repuntar algo en el corto plazo, y el limitado acceso al MLC de I-T, por este concepto podrían irse US$ 13.000 M adicionales en el segundo semestre -en relación con el primero”.
Además, si bien mayo-agosto suelen ser los meses de mayor volumen de exportaciones debido a la cosecha gruesa, pese a que el gobierno insista en que no se encuentre atrasado el tipo de cambio, y mantenga su estrategia de crawling-peg al 2%, con el TCR ya está 4% por debajo del promedio de enero-noviembre 2023 y, de seguir apreciándose, podría demorar la liquidación de divisas en el MLC; y, pese a que se espera un repunte de la cosecha, el agro podría vender solo lo necesario para cancelar compromisos y/o comprar insumos -financiándose en pesos a tasas reales negativas-, a la espera de una mejora en el precio.
Por su parte, el dólar blue ha estado algo inestable estos días. Y, sin dudas, la emisión ha sido uno de los factores clave. Muchos analistas atribuyeron la suba del tipo de cambio a la pronunciada reducción de tasas de interés por parte del BCRA. Cuando el mercado esperaba a lo sumo 500 puntos básicos, el Gobierno dispuso recortes de 1000 puntos para llevar la tasa de política monetaria al 40% n.a. Se vieron desarmes de plazos fijos, ergo, más pesos en la calle.
Cuenta Roberto Cachanosky que el Gobierno había dicho que iba a congelar la base monetaria en $10 billones y que, si el mercado demandaba más moneda, esa mayor demanda iba a ser satisfecha con una oferta de dólares que hoy está atesorada bajo el colchón. Pero sucedió que, desde mediados de marzo, la base monetaria (BM) viene creciendo a un ritmo acelerado. Entre el 15 de marzo y el 20 de mayo la BM aumentó el 72%. Y esto, muy probablemente, signifique inflación ya que la demanda de moneda difícilmente haya experimentado semejante suba.
En fin, como puede verse la situación fiscal no es halagüeña así, difícilmente puedan quitar el Cepo, o bajar impuestos en general. Como señala Cachanosky, de no haberse aumentado el impuesto PAIS del 7,5% al 17,5% el resultado fiscal de abril pasaría a ser negativo. O sea, la salida del Cepo se atrasa -indefinidamente, digámoslo crudamente- porque si lo sacan se quedan sin el impuesto PAIS, y se cae el superávit fiscal que, aunque dibujado, para Milei, es lo mejor que tiene el universo y que le han conseguido las fuerzas del cielo.
*Miembro del Consejo Asesor del Center on Global Prosperity, de Oakland, California
