Morgan Stanley no quiere acabar como Lehman Brothers y baraja dos opciones muy distintas: La primera es vender la mayor parte de sus acciones a un fondo de inversión del Gobierno chino y la segunda es dejar que el banco comercial Wachovia absorba la compañía.

Y no Wachovia
El desplome de la empresa ha sido cada vez más fuerte en las últimas semanas hasta que la quiebra de Lehman Brothers, el lunes pasado, remató sus situación con unas caídas espectaculares. Entre el viernes pasado y este jueves las acciones de Morgan Stanley han perdido más de un tercio de su valor, de 37,23 a 20 dólares.

Los ejecutivos de Morgan Stanley quieren que la compañía sea independiente. En los últimos diez meses, dos de los cuatro mayores bancos de inversión americanos han caído bajo la influencia de un banco comercial. Es el caso de Bear Stearns, que fue adquirido por JP Morgan Chase, o Merril Lynch, por Bank of America.

Para ser independiente Morgan Stanley ha pedido ayuda al fondo de inversión que controla el Gobierno chino. El fondo ya está dentro del accionariado desde diciembre, cuando se hizo con el 9,9%. A los precios de ayer, el 39% adicional que el fondo chino tendría que adquirir para llegar al 49% valdría 7.534 millones.

El objetivo de los ejecutivos del banco es que los fondos chinos den una fuerte inyección de liquidez a la entidad sin asumir responsabilidades de gestión en la compañía. Confían en poder recuperar la confianza de los inversores o, por lo menos, evitar el riesgo de quiebra y vender la empresa en unas condiciones mejores de las que le ofrece Wachovia.

Además la compra por parte del cuarto banco de Estados Unidos, podría no acabar con todos lo problemas de Morgan Stanley. Según los expertos, la entidad no tiene un balance tan sólido como el de otros bancos y existe incertidumbre sobre su capacidad para digerir los “productos tóxicos” de su hipotético nuevo socio y convertirlos en una fortaleza.

Según las declaraciones de Christopher Low, economista de FTN Financial, al diario Expansión, Wachovia “tiene una grandísima exposición a opciones sobre hipotecas a tipo variable y estas opciones están entrando en vereda en este año de las subprime”.

Por el momento no se sabe la opción que elegirá Morgan Stanley, pero su fuerte caída en bolsa parece multiplicar los riesgos que tendría una solución lenta para la debilidad de su balance.